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當IPO之路遇阻，一批中國激光企業(yè)正悄然轉(zhuǎn)戰(zhàn)“新三板”，在這片資本“試驗田”中積蓄力量。

近期，中國激光產(chǎn)業(yè)迎來一波密集的資本化浪潮，但這些激光廠商的資本目的地并非主板或創(chuàng)業(yè)板，而是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)——“新三板”。

2025年7月至10月，武漢華日激光、濟南森峰激光、武漢云嶺光電相繼成功相繼登陸全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng),掛牌“新三板”，而浙江嘉泰激光也披露了“新三板”掛牌計劃。

值得關(guān)注的是，這些企業(yè)中不少曾沖擊主板或創(chuàng)業(yè)板IPO未果。如今，他們將“新三板”視為技術(shù)升級與資本躍升的“中轉(zhuǎn)站”——借助這一平臺實現(xiàn)融資、規(guī)范治理與產(chǎn)業(yè)鏈整合，在高端光芯片、超快激光器、高功率切割設備等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)で笸黄?，為未來進軍更高層次資本市場積蓄足夠的力量。

2025年10月13日，武漢云嶺光電正式掛牌“新三板”，證券代碼：874775，成為光通信芯片領(lǐng)域資本化的標志性事件。

這家由華工科技與頂尖芯片團隊于2018年聯(lián)合創(chuàng)立的企業(yè)，以IDM模式（整合設備制造）構(gòu)筑護城河，覆蓋芯片設計、晶圓制造到封裝測試全流程。其技術(shù)布局直指AI算力核心需求：2.5G至25G全系列芯片已大規(guī)模量產(chǎn)，56G Baud EML芯片（用于400G/800G光模塊）實現(xiàn)小批量生產(chǎn)，112G Baud EML芯片進入功能驗證階段，硅光激光器亦通過客戶測試。

其實，云嶺光電曾于2023年啟動主板IPO輔導，卻最終選擇“新三板”。這一轉(zhuǎn)向背后，是技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)鏈整合的急迫性。

公開資料顯示，2024年底，公司以8912萬元收購新瑞創(chuàng)科，補全“芯片-模塊”產(chǎn)業(yè)鏈，向系統(tǒng)解決方案商轉(zhuǎn)型。華工科技作為大股東，不僅提供資金支持，更注入核心產(chǎn)線資產(chǎn)，助其突破高端芯片技術(shù)瓶頸。

分析認為，此次掛牌“新三板”后，云嶺光電計劃加速硅光及超高速芯片研發(fā)，爭奪數(shù)據(jù)中心與AI基礎(chǔ)設施市場。其案例表明，對于重資產(chǎn)、長周期的光芯片企業(yè)，“新三板”既可提供過渡性融資，又能為未來沖擊科創(chuàng)板鋪路。

2025年7月，濟南森峰激光掛牌“新三板”創(chuàng)新層，證券代碼：874865，完成從創(chuàng)業(yè)板折戟之后到資本重啟的轉(zhuǎn)身。

森峰激光曾于2022年沖刺創(chuàng)業(yè)板，2023年通過上市委審議，卻在2025年1月主動撤回申請。轉(zhuǎn)戰(zhàn)“新三板”后，森峰激光迅速調(diào)整戰(zhàn)略。根據(jù)公司公告，森峰激光2025年9月向北交所提交上市輔導備案，計劃在18個月內(nèi)完成躍遷。

據(jù)悉，森峰激光主營激光切割、焊接設備，2023年營收13.32億元，境外銷售占比超75%，其三維五軸激光切割頭技術(shù)打破國際壟斷，應用于汽車、航空航天等領(lǐng)域。

此次“新三板”掛牌將進一步優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu)的同時，還為其海外擴張?zhí)峁┵Y金支持。森峰激光的案例揭示，對于技術(shù)成熟但面臨資本壓力的企業(yè)，“新三板”可作為沖擊北交所的“練兵場”。

2025年9月，浙江嘉泰激光披露最新的“新三板”掛牌計劃，將其全球化戰(zhàn)略推向新階段。

這家成立于2002年的國家級“專精特新”企業(yè)，以高功率激光裝備為核心，產(chǎn)品功率突破12萬瓦，市場占有率居全國首位。2024年，公司營收7.84億元，海外銷售占比超20%，客戶覆蓋歐美、東南亞市場。通過江蘇宿遷產(chǎn)業(yè)園、上海研發(fā)基地及海外子公司網(wǎng)絡，嘉泰激光構(gòu)建了“研發(fā)-制造-銷售”一體化體系。

此次公司“新三板”掛牌被視為嘉泰激光國際化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。2025年初，公司引入浙江省“專精特新”母基金5000萬元投資，用于研發(fā)風神系列高速切割機等新品，切割效率提升30%。依托溫商網(wǎng)絡與資本加持，嘉泰激光計劃進一步拓展新興市場，挑戰(zhàn)全球激光裝備領(lǐng)軍地位。

此前，公司曾考慮更高層次資本市場，但“新三板”的融資效率與品牌背書更契合其快速擴張需求。此舉表明，對于已具備技術(shù)實力和市場基礎(chǔ)的企業(yè)，“新三板”可成為國際化的加速器。

2025年7月18日，武漢華日激光掛牌“新三板”基礎(chǔ)層，證券代碼：874868，聚焦超快激光器這一細分賽道。

作為國家級“小巨人”，其產(chǎn)品覆蓋納秒至飛秒級脈寬，應用于消費電子、半導體等領(lǐng)域，2024年營收2.3億元，在國產(chǎn)超快激光器市場中份額領(lǐng)先。股東陣容中，長光華芯與華工科技提供產(chǎn)業(yè)協(xié)同資源，助力技術(shù)轉(zhuǎn)化。

值得注意的是，“新三板”平臺直接推動其產(chǎn)業(yè)化進程。2025年3月，華日激光與一堯科技成立“飛秒激光光存儲聯(lián)合實驗室”，布局下一代數(shù)據(jù)存儲技術(shù)。掛牌后，公司計劃加大研發(fā)投入，突破飛秒激光在醫(yī)療、光伏領(lǐng)域的應用瓶頸。

盡管超快激光器技術(shù)門檻高、研發(fā)周期長，但華日激光通過“新三板”獲得資本曝光，既強化了產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)，也為后續(xù)科創(chuàng)屬性認定奠定基礎(chǔ)。華日激光的路徑說明，細分領(lǐng)域龍頭可借助“新三板”實現(xiàn)技術(shù)價值重估，進而撬動國產(chǎn)替代機遇。

事實上，激光廠商扎堆“新三板”，并非偶然。此次激光企業(yè)扎堆“新三板”掛牌，折射出中國制造業(yè)多層次資本市場的分層價值。

對于技術(shù)密集、資金饑渴的行業(yè)，“新三板”兼具融資效率與規(guī)范引導雙重功能。例如，嘉泰激光借其拓展海外市場，華日激光加速技術(shù)轉(zhuǎn)化，森峰激光優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，云嶺光電則蓄力高階芯片研發(fā)。這些案例證明，“新三板”可作為技術(shù)型企業(yè)資本化的“緩沖帶”。

然而，“新三板”的“中轉(zhuǎn)站”屬性也伴隨挑戰(zhàn)。企業(yè)需平衡短期融資與長期戰(zhàn)略，避免陷入“為上市而上市”的誤區(qū)。例如，森峰激光的對賭協(xié)議可能制約決策自主性；云嶺光電需在研發(fā)投入與盈利壓力間尋找平衡。此外，“新三板”流動性不足的問題仍需關(guān)注，企業(yè)需明確后續(xù)轉(zhuǎn)板計劃，以真正釋放資本價值。

可以肯定的是，“新三板”并非終點，而是躍遷的跳板。未來，“新三板”作為多層次資本市場的重要一環(huán)，有望在激光企業(yè)的資本化進程中持續(xù)發(fā)揮橋梁作用。

而新三板作為橋梁，能否持續(xù)發(fā)揮價值，取決于企業(yè)能否立足技術(shù)根基，借力資本實現(xiàn)全球競爭中的“彎道超車”。

它們的下一站，或許是主板、創(chuàng)業(yè)板等更高的舞臺，甚至是美股等全球資本市場。這場始于“新三板”的突圍，終將指向更廣闊的星辰大海。

來源：激光制造網(wǎng)  編輯：十一郎